上午十二点，李扬就出发了。
车子驶到紫竹林西门附近，李扬让赵兰停下车，自己拿着文件袋和身份证，走到门口。
西门的守卫穿着笔挺的制服，站姿如松，看到李扬过来，上前敬了个礼。
“同志，你好，请出示身份证件，并明事由。”
“你好，我是李扬，来参加下午14点的办公室报告会。”李扬递上身份证。
守卫核对了信息后，用对讲机了几句。
很快，一个穿着中山装的年轻人走了出来，鼻梁上架着黑框眼镜，气质沉稳——正是昨给李扬打电话的王秘书。
“李扬同志，你好，我是王秘书，请跟我来吧。”
跟着王秘书走进紫竹林，李扬的心情既紧张又激动。
红墙黄瓦在阳光下格外庄严肃穆，路边绿树成荫，偶尔有工作人员走过，步履沉稳，神色庄重。
王秘书一边走一边介绍。
“今的会议在明光殿西侧的会议室举行，参加会议的都是国内顶尖的金融专家和经济学者，还有几位部堂的领导。”
下午一点半，李扬跟着王秘书走进了会议室。
这间会议室比他想象的更朴素，深红色的地毯中间是一张长长的椭圆形会议桌，周围摆放着十几把椅子。
桌子上放着矿泉水、笔记本和钢笔，每个饶座位前都有一个名牌。
此时会议室里已经坐了八个人，年纪最的看起来也有四十多岁，最大的头发都花白了。
他们看到李扬走进来，所有人都抬起头，眼神里带着惊讶
——这个年轻人太眼熟了，不就是那个拍电影的导演吗？怎么会来参加经济会议？
“这位是李扬同志。”
王秘书介绍道：“大家请坐，会议马上开始。”
李扬在自己的座位上坐下，名牌上写着“李扬”。
他旁边坐着一位头发花白的老人，名牌上写着“周氚”。
李扬心头一震，这不是华夏银行的行长吗？没想到能和这么多大佬坐在一起。
“伙子，你就是那个拍《入殓师》的导演？”
周氚转过头，笑着问道：“你的报告我看过了，很有见地，就是有些观点太激进了。
比如你次贷危机会引发全球金融危机，很多专家都不认同。”
“周行长您好。”
李扬连忙握住他的手。
“我不是激进，是基于数据的判断。美国次级房贷的违约率已经突破15%。
而cdo市场规模是次级房贷的十倍，一旦底层资产崩盘，连锁反应会像雪崩一样。”
周川点点头。
“你关于华夏外汇储备的建议，我很认同。我们正在研究多元化储备结构，你的报告给了我们很多启发。”
两人正讨论着，会议室的门突然被推开。
所有人都立刻站起来，李扬也跟着站起来，他的心脏瞬间狂跳起来
——走进来的，正是他在电视上无数次看到的李老。
李老穿着一身灰色中山装，精神矍铄，脸上带着温和的笑容，目光扫过全场时，却带着不容置疑的威严。
“都坐下吧！”
李老走到主位上坐下，抬起双手向下压了压。
“今请大家来，是想好好讨论一下霉国次贷危机的问题。
你们手里的报告，应该都看过了，各自的看法。”
会议室里立刻响起讨论声。
财务部的张部长先发言，认为次贷危机是霉国本土问题，华夏金融市场相对封闭，影响有限；
社经所的李教授则表示担忧，认为需要警惕热钱外流风险。众人各抒己见，气氛热烈。
李老认真听着，偶尔点头，目光最后落在李扬身上。
“你们其中有些人可能还不知道，这份次贷危机风险报告，就是这位年轻同志写的。
扬，你你的看法，为什么你坚持认为次贷危机会引发全球金融危机？”
所有饶目光都集中到李扬身上，有好奇，有质疑，也有期待。
李扬深吸一口气，拿出准备好的资料，走到会议室前方的白板前，拿起马克笔。
“李老，各位领导，各位专家，我认为次贷危机必然会引发全球金融危机，主要有三个原因。”
“第一，次级抵押贷款的规模巨大。
根据霉国抵押贷款银行家协会的数据，2006年霉国次级抵押贷款的规模达到了1.3万亿美元，占整个抵押贷款市场的20%。
这些贷款的借款人信用等级低，还款能力差，一旦房地产市场下跌，违约率必然飙升。”
“第二，金融衍生品的放大效应。
次级抵押贷款被打包成cdo，卖给全球的金融机构。
这些cdo又被进一步衍生出cdS（信用违约互换）等产品，规模呈几何级数放大。
目前全球cdS市场的规模已经超过60万亿美元，一旦底层资产违约，整个金融市场都会被波及。”
“第三，全球金融市场的关联性。
霉国是全球最大的经济体，美元是全球主要储备货币，霉国的金融机构与全球各地的金融机构都有紧密联系。
一旦霉国的银行出现问题，必然会引发连锁反应，导致全球流动性紧张。”
李扬的话音刚落，一位戴着眼镜的专家就反驳道：“李扬同志，我不认同你的观点。
次级抵押贷款虽然规模大，但占全球金融市场的比例很，而且霉国的金融监管体系完善，应该能控制住风险。
再，华夏的金融市场相对封闭，就算霉国出现危机，对我们的影响也有限。”
“这位专家，我有不同意见。”
李扬立刻回应。
“霉国的金融监管体系存在严重漏洞，华尔街的金融机构为了追求利润，过度杠杆化。
比如贝尔斯登的杠杆率已经达到了30倍。一旦资产价格下跌，这些机构很快就会资不抵债。
至于对华夏的影响，2006年华夏对霉出口占出口总额的21%。
霉国经济衰退必然导致华夏出口下降，而且华夏持有大量的霉国国债和美元资产，也会面临贬值风险。”
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